贵州茅台成功守住增长通道！在行业深度调整期间，贵州茅台保持了增长势头。8月12日，贵州茅台公布2025年上半年业绩，实现营业收入893.89亿元，同比增长9.10%；归属于上市公司股东的净利润为454.03亿元，同比增长8.89%，相当于每天赚约2.55亿元。茅台酒基酒产量约为4.37万吨，系列酒基酒产量约为2.96万吨。

　　贵州茅台表示，上半年业绩为完成全年工作任务奠定了坚实基础。年初时，公司设定2025年度营业总收入增速目标为9%左右，这一目标相比往年有所放缓。董事长张德芹在5月份的股东大会上解释，9%的增长目标是综合考虑自身及外部环境变化后制定的可行战略目标。白酒分析师肖竹青透露，公司内部认为，在复杂经济环境下，茅台上半年营收和利润增速均超过既定目标，展现了“以稳应变”的战略定力。

　　半年报显示，截至2025年6月30日，贵州茅台普通股股东总数达到22.7万户，较一季度末增加了近3.5万户。直营收入大幅增长18%，达到400亿元。财报指出，营收增长主要得益于销量增加。从产品来看，茅台酒上半年营收为755.9亿元，同比增长约10.24%，继续巩固其千亿级单品的地位；系列酒则同比增长约4.69%至137.63亿元，增速有所放缓，但贡献占比持续提高，达到了15.4%。

　　今年6月，酱香酒公司董事长张贵超被提拔为茅台集团副总经理，预示着未来公司将更加重视系列酒的发展。据高层表述，系列酒已成为贵州茅台的“第二增长极”。从销售渠道看，批发代理实现营收493.4亿元，同比增长2.82%；直销渠道营收大幅增长18.62%至400.09亿元，i茅台实现酒类不含税收入107.6亿元，同比增长4.98%。

　　今年以来，贵州茅台加大了对直营渠道的投入，特别是在直播电商、即时零售平台方面。例如，茅台酱香酒公司在抖音首播，通过发放优惠券的形式吸引消费者。随着经销商渠道的维护和系列酒招商力度的加大，贵州茅台的经销商队伍也在快速增长。截至2025年半年期末，国内经销商数量已达2280家，报告期内新增160家，净增137家。贵州茅台成功守住增长通道 稳健增长态势延续